Оптовая оценка: Иностранные инвестиции меняют структуру дистрибьюторского сегмента

Российский сектор фармдистрибуции входит в новую для себя фазу развития. Серьезную заинтересованность в участии в акционерном капитале крупнейших и старейших игроков оптового рынка подтверждают стратегические и портфельные международные инвесторы. Суммарный объем капиталовложений иностранных компаний в российский сегмент фармдистрибуции еще до конца этого года может достичь беспрецедентных 2—4 млрд долл. США. Участники рынка не ждут, что приход западных фармацевтических и финансовых корпораций в дистрибьюторский сегмент приобретет массовый характер, но предрекают, что сегодняшние сделки кардинально изменят как саму его структуру, так и структуру фармрынка в целом.

Поводом для разговоров о скорых переменах на рынке послужили прошедшие в октябре сообщения о возможной продаже значительных пакетов акций в двух крупнейших дистрибьюторских группах — “СИА Интернейшнл” и ЦВ “Протек”. Вторая компания уже официально объявила, что планирует завершить сделку по продаже контрольного пакета акций немецкой группе Celesio AG до конца этого года (подробности предстоящей сделки на стр. 12). Оценки бизнесов двух крупнейших игроков фармрынка со стороны финансовых и отраслевых аналитиков высокие: обе компании, по их расчетам, могут стоить до 2 млрд долл. каждая.

Участники рынка считают высокую оценку российских фармдистрибьюторов адекватной рыночной ситуации в самом дистрибьюторском сегменте. По сути, этот сегмент, в отличие от производственного и розничного, уже сейчас выходит на финальную стадию консолидации. Конкуренция среди дистрибьюторов стала плотной, и возможность для игроков второго эшелона существенно подняться в рейтинге оптовых операторов становится все менее явной.

Времени на то, чтобы сформировать рыночное пространство и поделить сегмент, дистрибьюторским компаниям потребо...