Наиболее активные заемщики на финансовом рынке из числа фармкомпаний по итогам 2006 года

Данной публикацией мы открываем новый проект компании ЦМИ “Фармэксперт”, который создавался для оценки активности фармацевтических компаний на финансовом рынке. Рейтинг построен на основании открытой информации, полученной в результате мониторинга информационного поля. Он адресован как кредитным организациям, заинтересованным в поиске новых партнеров на фармрынке, так и фармкомпаниям, рассматривающим возможность привлечения дополнительных инвестиций на финансовом рынке.

Еще два года назад составление такого рейтинга фактически не имело смысла, поскольку с кредитными организациями сотрудничали единичные фармкомпании. Сейчас таких компаний тоже относительно немного, однако в прошедшем году ситуация изменилась: объем внешних финансовых заимствований фармкомпаний увеличился по сравнению с 2005 г. более чем в 4,5 раза и составил 576,4 млн долл. США (рис. 1). Это достаточно заметная сумма, если учесть объем российского фармрынка (10,7 млрд долл. США в ценах потребителя). Внушает оптимизм и динамика фармрынка: в 2006 г. рост составил 27,4%. Сохранение положительной динамики в ближайшие годы будет стимулировать приток инвестиций в отрасль.

Долгое время российские фармкомпании развивались исключительно за счет использования акционерного капитала и реинвестирования собственной прибыли, благо уровень маржинального дохода в отрасли позволял это делать. Конечно, существовали и другие причины выбора подобной стратегии: в частности, банковский сектор был еще недостаточно развит, отсутствовал опыт работы с кредитными организациями, да и многие представители фармрынка предпочитали оставаться в тени (в условиях нецивилизованного рынка по-другому выживать было сложно). Закрытость бизнеса до сих пор в значительной степени ограничивает объемы сотрудничества с кредитными организациями, поскольку большая часть финансовых операций на рынке предполагает определенные стандарты раскрытия информации о компании-заемщике, а на это готовы пойти далеко не все.

До 2003 г. случаи обращения фармкомпаний в кредитные организации были достаточно редкими; в то время активность в этом направлении проявляла фа...