Сход-развал

Не в коня корм

Признаков спада волны слияний/поглощений (M&A) пока не видно. Уже текущий год стартовал с двух крупных сделок. Bristol-Myers Squibb объявила о намерении приобрести Celgene за 74 млрд долл., а Eli Lilly купила Lox Oncology за 8 млрд долл.

Однако гроссмейстером в области M&A является Pfizer. В течение последних двух десятилетий компания плавно перемещается от одной мегасделки к другой. В 2000 г. она поглотила Warner Lambert за 111 млрд долл. В 2002 г. последовала компания Pharmacia (60 млрд долл.), а в 2009 г. перед натиском Pfizer не устояла компания Wyeth (68 млрд долл.). В 2014 г. Pfizer предпринял неудачную попытку подмять AstraZeneca за 100 млрд долл., а в 2015 г. едва не поживилась Allergan за 160 млрд долл. И в каждом случае (за исключением сделки с Allergan) Pfizer аргументировала свое решение необходимостью пополнения продуктового портфеля. И только сделка с Allergan была нужна для смены налогового гражданства. Как подмечают исследователи, Pfizer в течение 20 лет сначала «наедалась...