Безрецептурка отклонила «Фармстандарт». Результаты компании в I квартале не порадовали аналитиков

«Фармстандарт» представил разочаровывающие результаты продаж по итогам I квартала текущего года. Почти на 72% сократилась выручка от реализации бестселлера — Арбидола. В компании спад объясняют «отсутствием эпидемиологической ситуации». Примечательно, что другим производителям это не помешало увеличить объемы продаж своих противовирусных препаратов для лечения гриппа. Кроме того, в компании отмечают падение спроса на прочие безрецептурные препараты, в частности, на кодеинсодержащие Терпинкод, Пенталгин и Коделак. Сократились и продажи товаров сторонних производителей. В компании рассчитывают, что ситуация исправится в следующем квартале. Однако, по мнению аналитиков, звучит это не слишком убедительно.

ОАО «Фармстандарт» 27 апреля представило финансовые результаты по МСФО за 2011 г., а также данные продаж за первые три месяца нынешнего года. Итоги года оказались в рамках ожиданий. Так, консолидированные продажи компании за 2011 г. выросли по сравнению с 2010 г. на 43,7%, до 42,65 млрд руб., чистая прибыль — на 22,6%, до 8,78 млрд руб., валовая прибыль — на 21,1%, до 15,93 млрд руб., а показатель EBITDA — на 22,1%, до 11,83 млрд руб.

Однако из-за увеличения доли товаров сторонних производителей (ТСП) заметно снизилась рентабельность. Если в 2010 г. 63,6% продаж фармпродукции приходилось на препараты собственного производства, а на ТСП — «всего» 33,4%, то по итогам 2011 г. — 47,5 и 52,5% соответственно. Основной вклад в рост доли ТСП внесла Мабтера, выручка от реализации которой составила 8,24 млрд руб. Отметим, что в 2011 г. швейцарская F. Hoffmann-La Roche и «Фармстандарт» договорились о локализации производства этого препарата на территории РФ. Финальная стадия выпуска Мабтеры теперь организована на предприятии ОАО «Фармстандарт-Уфавита». В результате валовая рентабельность «Фармстандарта» снизилась с 43,7 до 37,4%, а рентабельность по EBITDA — с 32,6 до 28,1%. 

Однако цифры за I квартал подкачали. Выручка «Фармстандарта» составила 8,16 млрд руб. против 11,67 млрд руб. за аналогичный период прошлого года. Это произошло из-за падения продаж фа...