Приятного аппетита

Давнишняя мечта американской фармацевтической компании Pfizer осуществилась — она переезжает в Европу. Сделка по приобретению ирландской фармкомпании Allergan позволяет Pfizer перевести штаб-квартиру в Дублин. Эта сделка, сумма которой составляет 160 млрд долл., — явление из ряда вон выходящее. И не только из-за суммы. Об этом пишут все мировые СМИ, в т.ч. USA TODAY, Forbes, Reuters и др.

Налоги не догонят

Первой отличительной чертой слияния Pfizer и Allergan является то, что это не только крупнейшая сделка за всю историю мировой фарм­отрасли, но и крупнейшая инверсионная сделка в глобальном масштабе (рис. 1). Никогда ранее такая крупная компания из США не сбегала.

Перевод налогового гражданства в Ирландию позволит новому Pfizer значительно снизить налоговое бремя. Для сравнения: в 2015 г. Pfizer заплатит корпоративный налог по ставке 25%, а Allergan — 15%. Что называется, почувствуйте разницу. Как отметил финансовый директор Pfizer Фрэнк Д'Амелио, к 2017 г. комбинированная налоговая ставка объединенной компании в Ирландии составит 17—18%. Кроме налоговых пре­имуществ американская компания получит дополнительные активы, в т.ч. блокбастер Botox.

Полтора года назад Pfizer уже хотел «эмигрировать», однако попытка приобретения британской компании AstraZeneca за 118 млрд долл. натолкнулась на жесткое сопротивление руководства AstraZeneca и британского политического истеблишмента и завершилась провалом. Сделка с Allergan является своеобразной реабилитацией для исполнительного директора и председателя Совета директоров Pfizer Иэна Рида, который сохранит аналогичный пост и в объединенной компании. Глава Allergan Брент Сондерс ...