Сливаясь в едином

«ФВ» уже писал о рекордном объеме сделок по слияниям/поглощениям в фармацевтической отрасли в 2014 г., перевалившем за 200 млрд долл. («Вместе весело», «ФВ» № 7 от 03.03.2015 г.). Мания покупать и продавать не обошла стороной и мировых производителей медтехники и медизделий. В этой отрасли также наблюдался ряд довольно крупных сделок.

Аппетиты растут

В 2013 г. одной из крупнейших сделок по слияниям/поглощениям среди мировых производителей медтехники и медизделий стала сделка между Essilor International SA и Transition Optica на сумму 1,73 млрд долл. Будь эта сделка объявлена в 2014 г., она заняла бы лишь 9-е место среди 10 крупнейших сделок, объявленных в 2014 г. (табл.). Самой крупной сделкой является приобретение компанией Medtronic компании Covidien за 50 млрд долл. Если брать общий показатель по мировой фармотрасли и производству медтехники и медизделий, то сделка Medtronic/Covidien займет 2-е место после сделки Actavis/Allergan (66 млрд долл.).

Вожделенная инверсия

Примечательно, что четыре из 10 сделок между производителями медтехники и медоборудования носят инверсионный характер, их суть заключается в переводе налогового гражданства в страны с более благоприятным налоговым режимом. Так, инверсионной является сделка Medtronic/Covidien, в результате которой американская Medtronic переводит налоговое гражданство в Ирландию, где зарегистрирована Covidien, и получает возможность платить корпоративный налог 12,5% вместо 35% в США. Увлеченность производителей лекарств и медтехники инверсионными сделками вызвала бурю негодования у американских политиков. В октябре 2014 г. Минфин США изменил ряд положений налогового законодательства в отношении инверсионных сделок, направленных на снижение их экономической эффективности. При этом ни одна из намеченных инверсионных сделок среди мировых производителей медтехники/медизделий не была сорвана или отсрочена, хотя в фарм­отрасли принятые в США меры «убили» целый ряд сделок, в частности сделку между американской AbbVie и британской Shire объемом 55 млрд долл.

Ортопеды рулят

Аналитики отмечают, что три из 10 сделок объявлены между производителями медтехники и медизделий для применения в ортопедии, а если «срастется» сделка между Stryker и ArthoCare, которая давно уже на сл...