Сливайтесь и поглощайтесь

Прошедший год в нашей стране был довольно насыщен событиями в сфере M&A — заключено более 20 сделок. Значительная часть из них связана с производственным сектором, далее следует фармритейл. Пик активности розничных игроков пришелся на вторую половину прошлого года и продолжается по сей день. Не обошлось без продажи интеллектуальной собственности, а точнее — прав на реализацию фармпрепаратов. Общий объем сделок составил порядка 2 млрд долл. США.

Имитация движения

При ближайшем рассмотрении активность рынка M&A в секторе фармацевтики намного меньше. Например, лидер в этом направлении «Фармстандарт» скорее приводил к логическому завершению организацию своих предшествующих покупок перед разделением компании. Фармпроизводитель докупил акции украинского «Биолека» и кипрской Donelle, владеющей правом на торговую марку «Афобазол». Также «Фармстандарт» приобрел Bever Pharmaceutical, заключившую эксклюзивные договоры с поставщиками субстанций для «Арбидола» и «Афобазола». Однако и эта сделка выглядит как окончательный расчет с Александром Шустером, который в свое время продал компании несколько безрецептурных брендов («Фармстандарт» оказался «шустер», «ФВ» № 25 от 20.08.2013 г.).

Вхождение в капитал «Фармсинтеза» «Роснано» и американской Opko, а также  продажа «Оболенского» — тоже много­ходовые сделки, которые создали видимость энергичного движения активов. Впрочем, когда дело касается собственности, особенно российской, то простой куплей-продажей здесь зачастую не обходится. Например, часто вывод отечественного предприятия в офшор используется в качестве механизма предпродажной подготовки. Так, основатель...