Верной дорогой

Президент США Дональд Трамп, как и его предшественник Барак Обама, озабочен высокими ценами на лекарства и ищет пути их снижения. В его планах разрешение менеджерам федеральных программ Medicare и Medicaid самостоятельно вести переговоры с фармацевтическими компаниями по ценам на лекарства, разрешение импортировать более дешевые препараты из Канады и других развитых стран и др. Эксперты предлагают еще один путь — приобретение фармкомпаний в рамках сделок по слияниям/поглощениям, пишет Forbes.

Правила игры

Любая крупная сделка по слияниям/поглощениям в биофармацевтической отрасли обусловлена целым рядом факторов, главным из которых является доступ к новым активам. Например, в 1999 г. Pfizer в процессе враждебного поглощения приобрел компанию Warner-Lambert, производителя препарата Lipitor, воспрепятствовав ее слиянию с American Home Products (Wyeth). Препарату на долгие годы суждено было стать мировым бестселлером. Когда тот же Pfizer в 2004 г. испытывал затруднения с продуктовым портфелем, компания купила Pharmacia, заполучив под свой контроль не только линейку ингибиторов ЦОГ-2, но и ряд других активов.

Когда какая-либо компания задумывает поглощение или слияние, она проводит всесторонний анализ потенциальной сделки, чтобы убедить совет директоров и акционеров в ее необходимости. Суммы этих сделок достигают десятков миллиардов долларов. В них включается не только текущая рыночная капитализация приобретаемой компании, но и значительная премия к ней, необходимая для того, чтобы сделать сделку более привлекательной для акционеров компа...