Репетиция роста

На минувшей неделе на большинстве мировых площадок царил оптимизм, российский рынок исключением не стал. Индекс ММВБ укрепился на 6,79% и достиг отметки в 1 499,62 пункта. Некоторые даже заговорили о том, что этот подъем может быть началом предновогоднего ралли.

«Ключевым событием, безусловно, стало решение крупнейших мировых центробанков, в частности ФРС, ЕЦБ, Банка Англии, Банка Канады, Банка Японии и Банка Швейцарии, о снижении ставок по долларовым свопам на 50 пунктов, причем срок действия программы рассчитан до начала февраля 2013 г. Данные совместные действия направлены на повышение ликвидности рынков и на доступность кредитов тем или иным заемщикам», — отмечает аналитик Пробизнесбанка Роман Марков.

Кроме того, Народный банк Китая объявил, что с 5 декабря понижает норму обязательных банковых резервов на 50 базисных пунктов, впервые с 2008 г. «Сейчас норма резервирования для крупнейших банков составляет рекордные 21,5%. Ранее ЦБК объявил о снижении нормативов резервирования для более чем 20 сельских банков на 50 базисных пунктов, до 16%. Благодаря этим двум действиям ЦБ рынки убедились в том, что Китай избрал путь менее жесткой денежно-кредитной политики с целью стимулировать кредитование и поддержать рост экономики», — говорит старший аналитик Альфа-банка Ангелика Генкель.

Впрочем, по мнению аналитиков ИК «Тройка Диалог», пик кризиса придется на начало 2012 г. И тогда игроки получат хорошую возможность для пополнения своих портфелей. «Инвесторы, которые не боятся краткосрочных рисков и ориентируются на долгосрочную перспективу, будут иметь в начале следующего года хорошие шансы дешево купить качественные акции РФ на ожиданиях восстановления оптимизма во 2-й половине года. Мы считаем, в 2012 г. можно ожидать, что будут найдены неожиданные решения и восстановится оптимизм», — говорится в обзоре инвесткомпании.

Теперь к неприятным новостям. Неправительственная международная организация Transparency International обнародовала ежегодный рейтинг «Индекс восприятия коррупции». Россия немного улучшила свою позицию, поднявшись с 154-го места на 143-е (из 182 возможных). Однако в целом за последние годы состояние коррупции заметно ухудшилось. Так, в 2004 г. Россия была на 90-м месте рейтинга. Сейчас наша страна находится в одной группе с такими государствами, как Азербайджан, Белоруссия, Нигерия, Того, Уганда, Восточный Тимор и Коморские острова.

Долгожители

Большинство акций отечественной фармотрасли демонстрировало рост, хотя и неравномерный. Так, акции «Верофарма» прибавили 1,14% и оказались на уровне 860 руб., а бумаги «Аптечной сети 36,6» поднялись почти незаметно на 0,17%, до 46,96 руб. Между тем появились сообщения о том, что в США зафиксирован новый штамм вируса H3N2. Эксперты заговорили о возможности повторения сценария с пандемией свиного гриппа 2009 г. Не исключено, что это вызовет спрос на витамины, противогриппозные средства и т.д. и инвесторы начнут скупать акции «Аптечной сети 36,6» в надежде на увеличение ее выручки и прибыли.

Бумаги «Фармстандарта» оказались в числе аутсайдеров, они подешевели на 2,85%, до 2005 руб. Цель по GDR компании с 29,5 до 28 долл. снизил Bank of America. Рекомендация осталась прежней — «покупать». Согласно данным СПАРК, консенсус-прогноз целевой цены бумаг компании — 29,23 долл., консенсус-рекомендация — «покупать». Напомним, одна акция «Фармстандарта» равна четырем GDR. По итогам торгов на Лондонской фондовой бирже 30 ноября, стоимость депозитарных расписок компании равнялась 16,2 долл.

Новички

Лидерами роста на этот раз стали акции «Протека», они подорожали на 6,24%, до 19,23 руб. Участники рынка отмечают, что в бумагах компании появился покупатель. «Месяца два не было видно преобладания спроса. И вдруг на тебе — небольшой, но рост, потенциальный спрос обозначился, — говорит участник одного из биржевых форумов, недоумевая, что бы это значило. — Может, есть смысл прицепиться спекулятивно? А там видно будет?»

Немногим меньше прибавил Институт стволовых клеток человека — 5,75%, до 11,39 руб. Наконец, распределились доли в ООО «СинБио». У Роснано оказалось 41,4%; ИСКЧ — 28,2%; британской FDS Pharma LLP — 11,6%; Дмитрия Генкина, участ-вующего в качестве частного инвестора, — 11,4%; «Крионикса» — 5,5%; «Фармсинтеза» — 1,9%. Напомним, подписание инвестиционного соглашения по проекту «СинБио» состоялось 4 августа этого года. Также стало известно, что «СинБио» приобрел контрольный пакет (50,24%) британской Xenetic Biosciences за 12 млн фунтов стерлингов. Ранее эта компания, в частности, сотрудничала с американской Baxter по созданию серии ЛС для лечения гемофилии. ООО «СинБио» сейчас разрабатывает девять ЛС, в создании восьми из них будет принимать участие Xenetic. Кстати акции Xenetic Biosciences с 2006 г. под тикером XEN торгуются на площадке AIM Лондонской фондовой биржи, которая предназначена для быстроразвивающихся компаний средней и малой капитализации. Бумаги «Фармсинтеза», напротив, стали лидерами падения, просев на 6,64%, до 21,1 руб.

Акции «Диода» выросли на 0,19%, до 20,15 руб. Компания будет размещать биржевые облигации на 1 млрд руб. только весной следующего года. Раньше генеральный директор «Диода» Владимир Тихонов говорил о ноябре. Задержку он объяснил неблагоприятной ситуацией на рынке.

По этой же причине не стоит ожидать в этом году и пополнения рядов новыми эмитентами, представляющими здравоохранение. Питерская «Витал Девелопмент Корпорэйшн», которая весной сообщила о переносе IPO на вторую половину года, решила пока отказаться от размещения. Компания сейчас ведет переговоры с фондами и в следующем году планирует сообщить о сделке по продаже своих акций с одним из них. На рынке решение «Витал Девелопмент Корпорэйшн» называют вполне логичным (подробнее об этом — на стр. 6).

Их нравы

Среди иностранных фармкомпаний худшая динамика была у акций латвийской Grindeks, они обвалились на 3,22%, до 4,36 евро. Председатель правления компании Янис Романовскис подал заявление об отставке по собственному желанию. Он проработал в Grindeks с 2003 г. О причинах его ухода не сообщается. С 13 июля этого года акции Grindeks просели уже почти на 40%, за это время индикатор риж-ской биржи упал примерно на 17%.