Bayer намерен снять акции с котировки на Нью-Йоркской фондовой бирже

07.09.2007
00:00
...
Руководство немецкой компании Bayer AG объявило о планах к началу октября с.г. снять акции с котировки на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) и с учета в Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC). По мнению компании, это поможет ежегодно экономить около 15 млн евро (20 млн долл. США). При этом американские инвесторы и дальше могут владеть ценными бумагами Bayer и торговать ими на внебиржевом рынке. По словам финансового директора Bayer Клауса Кюна, компания сохранит высокий уровень прозрачности своей отчетности для удовлетворения требований международных инвесторов. Аналитик швейцарской фондовой компании Vontobel Маркус Мецгер также считает, что принятые немецкой компанией меры связаны со снижением расходов и обязательствами перед акционерами. Он отмечает, что основная масса акций Bayer торгуется в Европе, так что интересы акционеров ущемлены не будут.

Нет комментариев

Комментариев: 0

Вы не можете оставлять комментарии
Пожалуйста, авторизуйтесь

Фармкомпании вынуждены искать новые варианты оптимизации издержек в условиях кризиса неплатежей

Эксклюзив
21.07.2025
17:50
Фармотрасль столкнулась с кризисом неплатежей. «Живых» денег на рынке практически не осталось, объемы оборотных капиталов снижаются. Производители вынуждены замораживать низкомаржинальные проекты с длительной окупаемостью, сокращать отсрочки платежей, а фармдистрибьюторы — месяцами судиться с бюджетными учреждениями и поднимать цены на свои услуги с целью перекрестного субсидирования. Какие последствия это будет иметь в краткосрочной и долгосрочной перспективах и каких контрмер бизнес ждет от государства, выяснил «ФВ».
Фото: 123rf.com

Что включает план оптимизации

Для инвестиционно нагруженных бизнесов с длинным оборотом капитала, к которым относится фармацевтика, ключевая ставка Банка России на уровне 20% — все еще очень высокий показатель, отметил генеральный директор «Биннофарм Групп» Рустем Муратов.

По его словам, компания «Биннофарм Групп» с прошлого года реализует план оптимизации, основные мероприятия которого были завершены в I квартале 2025 года.

«Это позволило нам, несмотря на высокие ставки и длинные производственные циклы, сформировать хорошие показатели по итогам II квартала и ожидать выхода на чистую прибыль, — сообщил «ФВ» Муратов. — Более того, мы уверены в возможности сохранять положительную динамику и в последующих периодах».

Часть низкомаржинальных проектов с длительной окупаемостью была заморожена, но ключевые направления (например, производство моноклональных антител и выпуск препаратов в новом терапевтическом направлении — гинекологии) продолжают развиваться, сказал Муратов.

«Кроме стратегического развития, существует и повседневная работа, — продолжил он. — Фармацевтика — это «долгий» бизнес с точки зрения не только инвестиций, но и операционного цикла. Для оптимизации себестоимости мы поддерживаем загрузку производственных линий на уровне 80—85%. Как результат, общий операционный цикл компании превышает 250 дней».

В «Биннофарм Групп» пересмотрели стратегию управления объемом запасов — как материалов, так и готовой продукции, — чтобы не допускать ни дефицита, ни излишков. В этом серьезную помощь, по оценке Муратова, оказывают IT-решения, которые позволят улучшить управление запасами и снабжением на производственных площадках компании. По его словам, еще один важный источник оптимизации рабочего капитала — получение больших отсрочек от поставщиков сырья и материалов и установление дополнительного контроля за финансовой дисциплиной дистрибьюторов и аптечных сетей.

По итогам 1-го полугодия «Биннофарм Групп» ожидает снижения объема оборотного капитала более чем на 4 млрд руб. Прогноз на ближайшую перспективу остается осторожно оптимистичным.

«Даже при сохранении высокой ключевой ставки наша компания благодаря реализованным мерам готова демонстрировать стабильные финансовые результаты», — заверил Муратов.

Как растет финансовая нагрузка на дистрибьютора

Несмотря на то, что классического «удлинения финансовых цепочек» в дистрибуции фармацевтической и медицинской продукции не произошло, кризис неплатежей в этом сегменте проявляется особенно остро, рассказал «ФВ» генеральный директор ООО «Алджен» Максим Гордун.

«Производители, столкнувшись с ростом себестоимости из-за санкций и разрыва логистических связей, повышают отпускные цены и сокращают скидки, отсрочки платежей. Это автоматически увеличивает финансовую нагрузку на дистрибьюторов, которые и без того работают в условиях жесткого кредитования», — пояснил он.

Одновременно покупатели — государственные медучреждения и аптечные сети — увеличили сроки оплаты до 90—120 дней. Это поставило дистрибьюторов в положение «доноров ликвидности», вынужденных кредитовать всю цепочку поставок, заявил Гордун.

Особенно остро, по его мнению, стоит вопрос с госзакупками. По 44-ФЗ (формальный срок оплаты — 7 дней) 20% контрактов оплачиваются с задержкой 45—60 дней. По 223-ФЗ сроки оплаты не регламентированы, поэтому платежи могут затягиваться на год и более. Судебные разбирательства для взыскания долгов занимают 6+ месяцев, а штрафные санкции для бюджетных учреждений неэффективны, подчеркнул Гордун.

«Ключевая ставка Центробанка усугубляет ситуацию, — сказал Гордун. — Кредиты доступны под 20—25% годовых, факторинг — под 18—22%. При стандартной маржинальности 5—8% это делает бизнес нерентабельным. Региональные дистрибьюторы с ограниченным доступом к финансированию оказались под угрозой банкротства».

По его словам, для стабилизации ситуации требуются срочные меры.

В сфере госзакупок необходимо ввести автоматические пени 0,1% за каждый день просрочки, механизм бесспорного списания средств с казначейских счетов и персональную ответственность руководителей медучреждений.

«Финансовая поддержка должна включать льготные кредиты под 5—7% для дистрибьюторов ЖНВЛП, государственные гарантии по факторингу и субсидирование процентных ставок, — уверен Гордун. — Налоговые послабления могут предусматривать нулевую ставку НДС для дистрибуции ЖНВЛП, отсрочку налоговых платежей и инвестиционные вычеты на цифровизацию».

Согласно прогнозу генерального директора «Алджен», при сохранении текущей тенденции неизбежен массовый выход дистрибьюторов с рынка, рост цен на лекарства на 15—20%, ухудшение доступности лекарств в регионах и риск возникновения дефицита жизненно важных препаратов.

«Фармацевтическая дистрибуция — критически важная инфраструктурная отрасль, и ее стабилизация требует срочных системных мер господдержки. Речь идет не только о сохранении бизнеса, но и о защите здоровья миллионов россиян, нуждающихся в качественных и доступных лекарствах», — резюмировал Гордун.

Фармпроизводители заинтересованы в работе с дистрибьюторами и выстраивают партнерские отношения, поэтому частично готовы идти на уступки, например, отгружать препараты по предоставлению банковской гарантии (БГ), констатировала директор по продажам ООО «АлФарма» Марина Островская. Впрочем, с учетом высокой ставки ЦБ в настоящий момент БГ является дорогим инструментом, который доступен далеко не всем дистрибьюторам, добавила она.

«Выдача БГ тоже лимитирована банками, — подчеркнула Островская. — Не далее как в декабре 2024 года выдача БГ была практически приостановлена, из-за чего часть поставщиков не смогли вовремя получить товары себе на склад, что в свою очередь повлекло задержки в поставках препаратов в государственные учреждения. Это безусловно негативно отразилось на всех участниках процесса, поскольку производители и дистрибьюторы имеют план продаж и отгрузок, а ЛПУ должны быть обеспечены необходимыми лекарственными препаратами, в том числе жизненно важными».

Помимо льготных условий кредитования для малого и среднего бизнеса, Островская предлагает улучшить механизмы регулирования цен на лекарства, учитывая интересы всех участников рынка, подумать о введении/ужесточении мер по погашению задолженностей государственных ЛПУ перед поставщиками.

Каковы перспективы

«Мы наблюдаем попытки со стороны отдельных оптовых покупателей увеличить сроки расчетов по договорам поставки на условиях отсрочки платежа, — прокомментировал ситуацию генеральный директор Sun Pharma Евразия Артур Валиев. — Пока не рассматриваем данные явления как признак системной проблемы, скорее, связываем их с высокой ключевой ставкой ЦБ РФ и, как следствие, менее доступными кредитными линиями коммерческих банков».

По словам эксперта, дальнейшее сохранение ключевой ставки Банка России на текущем уровне несомненно приведет к ухудшению платежеспособности некоторых участников рынка. Sun Pharma остается открытой к диалогу с партнерами и совместному поиску возможных решений для того, чтобы поддерживать взаимовыгодное сотрудничество и способствовать стабильному развитию бизнеса в текущих экономических условиях, подытожил Валиев.

В нескольких фармкомпаниях от комментариев отказались, не желая обсуждать эту тему либо сославшись на то, что для них проблема неплатежей не столь актуальна.

На июньском заседании Совета директоров впервые с осени 2022 года Банк России снизил ключевую ставку с 21 до 20% годовых. Это стало сигналом, что после длительного периода борьбы с инфляцией ЦБ начинает осторожное понижение ключевой ставки. Следующее заседание намечено на 25 июля, и бизнес с интересом наблюдает, продолжится ли этот тренд. 

Нет комментариев

Комментариев: 0

Вы не можете оставлять комментарии
Пожалуйста, авторизуйтесь
Продолжая использовать наш сайт, вы даете согласие на обработку файлов cookie, которые обеспечивают правильную работу сайта.