АКРА присвоило АО НПК «Катрен» кредитный рейтинг АА-(RU)

Решение аналитиков АКРА основано на высокой оценке бизнес-профиля компании, ее сильной рыночной позиции, географической диверсификации и минимальной долговой нагрузке. В рейтинге учтено то, что «Катрен» — один из крупнейших фармацевтических дистрибьюторов России: по итогам I квартала 2024 года доля компании в коммерческом сегменте фармрынка составила 20,7%. Высокие позиции также обусловлены лидерством сервиса Apteka.ru в онлайн-сегменте на фармрынке.

Сильные стороны компании

Аналитики особо отметили последовательную и успешную стратегию «Катрен» — система риск-менеджмента выстроена эффективно, валютные риски отсутствуют, а кредитный риск минимален благодаря стабильно отрицательному чистому долгу. Компания демонстрирует сильные финансовые показатели, а также высокий уровень покрытия обязательств и консервативную финансовую политику.

АКРА подчеркнуло значительную диверсификацию контрагентов и их высокое кредитное качество. Для клиентов, которые не соответствуют требованиям по кредитоспособности, предусмотрены условия 100%-ной предоплаты, что минимизирует финансовые риски.

В рейтинге также учтено, что «Катрен» имеет развитую логистическую сеть: склады общей площадью более 110 тыс. кв. м в 17 городах России обеспечивают существенные конкурентные преимущества. В 2023 году 21% выручки пришелся на сервис Аpteka.ru, который способствует дальнейшему росту бизнеса.

По оценкам АКРА, средневзвешенное отношение долга к операционным доходам за период 2022—2027 годов составит 0,4х. При этом соотношение FFO (операционной прибыли) до чистых процентных платежей к процентным платежам ожидается на уровне 9,3х, что свидетельствует о способности «Катрен» обслуживать свои обязательства без значительных финансовых рисков.

Прогноз и возможности изменения рейтинга

Прогноз «стабильный» предполагает сохранение текущего рейтинга в течение ближайших 12—18 месяцев. В числе факторов, которые могут привести к повышению рейтинга, аналитики отмечают увеличение объемов продаж компании свыше 500 млрд рублей в год и рост рентабельности FFO. Снижение рейтинга может быть вызвано ухудшением финансовых показателей, ростом долговой нагрузки или снижением рентабельности.

Подробности на сайте АКРА.

Реклама, АО НПК «Катрен»