Зрелище не для слабонервных

Нервный рост

Дамоклов меч в виде «фискального обрыва» висит над рынком достаточно давно. Можно даже сказать, что инвесторы к нему привыкли. Нелишне будет вспомнить, что он означает. Итак, ситуация с бюджетным дефицитом США такова, что если не будут приняты меры, то с 1 января 2013 г. вступят в силу законодательные акты, отменяющие практически все налоговые льготы и сокращающие госрасходы. Что делать? Президент Обама настаивает на повышении налогов для обеспеченных граждан, Республиканская партия опасается, что такие меры приведут к снижению деловой активности и в дальнейшем к рецессии.

И пока обе стороны стоят на своем. В первые дни декабря стало известно о письме Белому дому 40 респуб­ликанцев, в котором они выразили готовность вести активные переговоры. Однако вслед за этим состоялась встреча Барака Обамы и главы респуб­ликанцев, которая закончилась ничем. Пресс-службы обеих сторон объявили, что возможность найти точку соприкосновения есть. Такое ощущение, что стороны специально не идут на компромисс, пугая друг друга приближающимся концом года, тем самым проверяя выдержку не только оппонентов, но и инвесторов.

Скорее всего, именно этот нервный фон не дает в полную силу развернуться покупателям. И, тем не менее, игроки находят поводы для роста. На прошедшей неделе участники ждали объявления ФРС об очередной порции стимулирующих мер. На ожиданиях этого события росли и мировые индексы, и российские.

Российский индикатор ММВБ за пять торговых дней вырос на 2,12%, до 1466,51 пункта. Европейские площадки поднялись на 1—2%, в США и Японии рост превысил 1%.

В среду, когда российские и европейские площадки уже закрылись, ФРС подтвердила, что программа поддержки продолжится. Ежемесячно ведомство планирует покупать гособлигации на 45 млрд долл. В то же время Бен Бернанке заявил, что ФРС не сможет полностью нивелировать негативный эффект от возможного «фискального обрыва». А это уже повод для фиксации прибыли. Так ли это, покажет следующая неделя.

Долгожители

Героем недели стала компания «Фармстандарт». Во вторник СМИ сообщили о возможном приобретении компании «АВВА РУС». Предполагаемая сумма сделки — 60—80 млн долл. США. Впрочем, позже в этот же день «Фармстандарт» официально сообщил лишь о сотрудничестве с «АВВА РУС». Оно касается производства, продвижения и дистрибуции на территории России препаратов Микразим, Фильтрум, Лактофильтрум и Урсоглив. Что же касается покупки производственной компании, то эта информация не была ни опровергнута, ни подтверждена. В сообщении «Фармстандарта» говорится, что в 2012 г. сделки точно не будет.

Для рынка акций, конечно, более продуктивна новость о покупке «АВВА РУС». В этом случае, по мнению аналитиков Альфа-банка Андрея Никитина и Дарьи Бабашкиной, портфель продукции «Фармстандарта» мог бы усилиться. В то же время они обращают внимание на то, что компании может потребоваться несколько лет, чтобы приобретенные медикаменты оказали значительное влияние на ее выручку.

Ну а подписанное соглашение, как считает аналитик «Уралсиб Кэпитал» Марат Ибрагимов, при условии реализации самого оптимистического сценария окажет незначительное влияние на финансовые показатели «Фармстандарта».

Как бы то ни было, во вторник акции компании на фоне этой новости стали дороже на 0,68%, а в среду — на 2,1%. И выглядели бумаги лучше рынка: ММВБ вырос в эти дни на 0,05 и 1,25% соответственно.

На прошлой неделе зафиксированы заметные движения в акциях «Аптечной сети 36,6». Если со среды по пятницу они практически топтались на месте, то в понедельник бумаги подскочили в цене на рубль, с 33,09 до 34,05 руб. (+2,9%). ММВБ в этот день завершил день с результатом +0,43%. При этом объемы торгов акциями сети превысили средние почти в два раза. А на следующий день также на повышенных объемах бумаги устремились вниз, потеряв в итоге 1,32%. Впрочем, в среду спекулятивная буря улеглась и торги проходили уже без резких подвижек.

В четверг компания должна представить отчет за третий квартал по МСФО. Однако, скорее всего, его выход не вызовет ажиотажа среди игроков. Если учесть, что недавно слабые результаты опубликовал «Верофарм», данные которого консолидируются в отчет «Аптек 36,6», то не стоит ожидать большого прорыва и в результатах самой сети.

Акции «Протека» также не остались в стороне от внимания инвесторов. С прош­лой среды по пятницу цена росла то на полпроцента, то на полтора. Однако в понедельник медведи продавили стоимость почти на 2,5%. И если во вторник покупатели смотрели с осторожностью (+,018%), то в среду они массово ринулись выкупать подешевевшую бумагу. Здесь и объемы были хорошие для этой акции, и процент роста красивый — 3,39%.

Новички

Лидером роста в этом сегменте на прошлой неделе стали акции Института стволовых клеток человека (ИСКЧ). Причем спрос на бумагу достаточно стабильный. Так, цена акций увеличилась на предыдущей неделе на 3,37%, на минувшей — на 3,22%. Стоит отметить, что у компании достаточно узкий круг инвесторов, сделок проходит не так много.

Аутсайдер торгов — «Фармсинтез». За неделю акции подешевели на 2,54%. Напомним, что скоро у «Фармсинтеза» появятся новые акционеры — «Роснано», американская Opko Pharmaceutical и эстонская инвесткомпания Finarte Ou. Они выкупят допэмиссию в размере 55 млн обыкновенных акций по цене, превышающей рыночную, — 22,08 руб. Таким образом, компания привлечет 1,2 млрд руб., которые ей есть на что потратить, в частности — на клинические испытания новых лекарств. Так что перспективы у «Фармсинтеза» хорошие.

Впрочем, рынок давно отыграл новость. Не будем забывать, что ликвидность у этой бумаги невелика, и стоит одному крупному инвестору зафиксировать прибыль, как котировки летят вниз.

Их нравы

Под конец недели из-за рубежа пришла новость о том, что Eli Lilly не собирается подавать заявку на получение лицензии для своего препарата против болезни Альцгеймера до тех пор, пока не будет проведено второе исследование третьей фазы, которое планируется начать не позднее III квартала 2013 г. В результате акции компании в среду рухнули на 3,16%.

Снизилась и стоимость акций Pfizer (-0,5%). Компании придется выплатить 42,9 млн долл. США Северной Каролине и 32 другим штатам в рамках урегулирования обвинений в применении несправедливых и обманных методов при маркетинге антибиотика Zyvox и обезболивающего Lyrica.

Провальной неделя также оказалась для японской Astellas (-3,62%) и индийской Ranbaxy (-2,35%).

В целом же акции крупных фармацевтических компаний росли, поддерживая общий оптимизм на рынках.